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002403爱仕达股票优化产品结构提升盈利能力(下载)

  2010年11月27日爱仕达(002403)(002403.SZ)发布公告,为了提高产品档次,提升产品竞争力,公司拟用超募资金16331万元,投资建设年增1000万口新型不粘炊具项目。

  爱仕达(002403.SZ)是我国中高端的炊具制造商,公司此次投资建设年增1000万口新型不沾炊具预计2年内完工,公司预计可新增销售收入80000万元,利润5425万元,我们判断,此次提高新型不粘炊具的产能有助于公司提升产品档次,强化产品竞争力。

  我国炊具行业发展速度较快,2006-2009年行业复合增长率达到15.94%,高于全球的平均水平。预计2010年全国炊具市场规模在220亿元左右,炊具销售预计达到5.74亿口。高端产品基本上被国外产品占据,中高端的品牌主要由苏泊尔(002032)、爱仕达等构成,中低端产品占据了市场份额的70%。爱仕达(002403.SZ)在国内位居炊具行业第二,排名在苏泊尔之后,在消费升级的大背景之下公司面临着较好的发展机遇,公司具有销售网络和渠道优势,拥有相对稳定的海外客户群体和自主创新的技术优势。

  爱仕达(002403.SZ)在全国处于第二梯队,在国内品牌中处于第一梯队,公司在生产规模、技术创新、渠道管理等方面具备一定的竞争优势,虽然公司2010年由于原材料价格上升和销售费用增长致使利润下滑,但是我们预计公司2011年开始恢复性增长,2010-2012年每股收益为0.3元、0.54元和0.67元,首次给予公司“谨慎推荐”评级。